Строительные организации столкнулись с нарастанием долговых обязательств, активно размещая облигации для финансирования текущих нужд и новых проектов. В 2025 году объем привлеченных средств через облигации превысил 97 миллиардов рублей. Значительная часть (более 86%) приходится на бумаги с фиксированной ставкой, что обеспечивает длительный период финансирования, но одновременно создает потенциальные риски.
Ключевыми заемщиками в секторе стали такие компании, как «Самолёт» с долгом в 21,5 миллиарда, «Эталон» — 16,8 миллиарда и Setl Group — 11 миллиардов рублей.
Основные опасности заключаются в следующем:
- Рост долгов: Уже к 2026 году совокупный долг застройщиков может достичь 13,3 триллиона рублей.
- Снижение продаж: В 2025 году спрос на новые квартиры в крупных городах сократился на 5%.
- Большие выплаты в будущем: В 2026–2027 годах строительные компании должны выплатить более 200 миллиардов рублей по облигациям, из которых 109,3 миллиарда в 2026 году и 103,1 миллиарда — в 2027 году.
Если продажи недвижимости не будут расти, финансовым компаниям может не хватить средств для погашения долгов перед инвесторами. В текущих условиях фиксированная ставка, которая кажется выгодной, может стать проблемой при снижении общего уровня ставок в экономике. В результате, застройщики рискуют перейти с одной долговой ямы в другую, более рискованную.
Источник: @nedvizha