Введение временных ограничений на штрафные санкции для участников строительства, по сути, обеспечивает кратковременную передышку, однако в долгосрочной перспективе способствует появлению хронического долгового «хвоста». Согласно анализу независимого исследовательского центра, к концу 2026 года обязательства строительных компаний перед дольщиками могут достигнуть от 103,4 до 138,5 миллиардов рублей, а к 2030 году — вырасти до 124,5–305,2 миллиардов рублей.
Начиная с 2020 года, на несколько этапов были приостановлены начисление штрафных санкций и выплаты по старым обязательствам. Хотя последние ограничения были сняты с 2026 года, отсрочка без учета новых обязательств продолжается еще на год, что приводит к накоплению долгового «хвоста». Такой подход негативно сказывается как на дольщиках, так и на самом строительном бизнесе, так как временное охлаждение рынка не устраняет проблему долгов, а лишь закрепляет их.
Консервативный сценарий развития ситуации:
- Новые долги: от 77,1 миллиарда рублей в 2026 году до 103,9 миллиарда в 2030 году
- Выплаты дольщикам: с 18,9 до 23,9 миллиарда рублей
- Общий долговой «хвост» к 2030 году: около 124,5 миллиарда рублей
- Объем проектного финансирования: с 13,3 триллионов до 16,17 триллионов рублей
- Доля долгов по сравнению с проектным финансированием: около 0,77–0,78%
При этом учитывались показатели роста числа задержанных объектов с 42% в 2025 году до 54% в 2028 году, увеличение продолжительности просрочек до 7,2 месяцев, а также рост средней суммы исковых заявлений.
Стрессовый сценарий:
- Новые долги: от 200 миллиардов до 260 миллиардов рублей
- Выплаты дольщикам: с 19,5 до 31,9 миллиардов рублей
- Долг «хвоста»: увеличивается с 138,5 миллиарда до 305,2 миллиарда рублей
- Объем проектного финансирования: с 13,3 трлн до 18,09 трлн рублей
- Доля долгов: приближается к 1,7% от кредитных ресурсов
Вывод однозначен: долговой «хвост» растет быстрее, чем банкротится отрасль или сокращаются другие обязательства, концентрируясь у неустойчивых компаний и создавая угрозу для финансовой стабильности. В условиях стрессового сценария такие задолженности появляются быстрее, чем отрасль способна их обслуживать, что увеличивает вероятность финансовых кризисов и массовых реструктуризаций в ближайшие годы.
Источник: @nedvizha