Переохлаждение экономики — это ситуация, когда спроса недостаточно для тех возможностей, которые даёт предложение. В таком случае должны быть незадействованные ресурсы, в первую очередь трудовые. Однако, по оценке Эльвиры Набиуллиной, речь не о безработице, а о дефиците кадров.
Отмечается, что есть инвестиционная пауза, но при этом доля инвестиций в ВВП за последние три года заметно выросла. Снижение показателя не рассматривается как признак переохлаждения экономики.
Банки, управляющие рисками, формируют резервы, и регулятор внимательно следит за тем, как это делается. В действиях банков, по словам Набиуллиной, признаков переохлаждения экономики не просматривается.
Причины высокой ключевой ставки связаны с двумя факторами. Во-первых, значительная доля вкладов и государственных расходов влияет на денежные агрегаты: чем выше бюджетный дефицит, тем меньше возможностей для кредитования. Кроме того, рост доли нерыночных кредитов поднимает ставку для остальных участников рынка.
Во-вторых, люди принимают решения по сбережениям, потреблению и инвестициям, сопоставляя ставку не только с официальными данными, а с собственными инфляционными ожиданиями. Если ставка ниже ожиданий, она воспринимается не как надёжный ориентир. При этом инфляционные ожидания, по оценке главы Банка России, остаются высокими.
Источник: @estate_rus