Обсуждение будущей политики Банка России вызывает разногласия среди экспертов: одни прогнозируют паузу в повышении ставки в феврале, другие полагают на снижение до уровня 15,5%.
Первое в 2026 году заседание Совета директоров банка назначено на 13 февраля. Основным фактором для принятия решения станет оценка новых инфляционных рисков, особенно в связи с повышением налога на добавленную стоимость (НДС).
Почему мнения экспертов расходятся?
Аргументы в пользу задержки и сохранения ставки: Центробанк традиционно действует с осторожностью, а резкое увеличение цен в январе из-за повышения НДС до 22% служит значительным сигналом для анализа. В «Цифра брокер» отмечают, что полные месячные данные по инфляции за январь станут доступны только 13 февраля, что может усложнить полноценную оценку ситуации.
Аргументы в пользу понижения ставки: Рынок уже закладывает снижение стоимости заемных средств, что подтверждается ставками IRS: в ближайшие месяцы ожидается уровень около 15,5%. Игнорирование этих ожиданий может привести к нежелательной волатильности на финансовых рынках.
Что ждать в итоге? Центральный банк столкнется с непростым выбором: либо снизить ставку в соответствии с рыночными ожиданиями, что сделает кредиты более доступными для бизнеса, либо проявить сдержанность и дождаться подтверждения данных о новой волне инфляции. На данный момент большинство аналитиков склоняются к сохранению ставки на уровне 16%. Окончательное решение будет объявлено 13 февраля в 13:30 по московскому времени.
Время покажет, каким образом регулятор балансирует между рисками и ожиданиями рынка, что существенно повлияет на экономическую ситуацию в стране.
Источник: @bazaestate