Инфляция
Темпы роста цен в последние месяцы заметно снизились в основном из‑за разовых факторов. При этом для решений банка важна устойчивая инфляция: по оценкам, она удерживается в диапазоне 4–5% в пересчете на год, несмотря на более умеренное замедление.
Инфляционные ожидания сократились и у бизнеса, и у населения, но остаются повышенными. На июньскую инфляцию повлиял всплеск цен на топливо, а также сменился тренд по плодоовощной продукции после особенно сильного снижения весной.
В июле не будет повышения тарифов ЖКУ, как год назад: индексация перенесена на октябрь. Это может временно слегка снизить годовую инфляцию, но носит характер перераспределения роста цен внутри года.
Экономика
По оперативным данным, во II квартале 2026 года показатели экономической активности улучшаются: сдерживавшие факторы в начале года, включая календарные и погодные, исчерпались или изменили влияние.
В целом за первое полугодие динамика соответствует умеренному росту выпуска товаров и услуг. При этом по отраслям ситуация неоднородна, а различия усилились за последний год из‑за структурной перестройки экономики.
Потребительская активность растет умеренно. Ее поддерживает увеличение заработных плат, но темпы его замедлились: предприятия закладывают более умеренные индексации на будущее. Также наблюдается значительный разброс в динамике оплаты труда по отраслям и видам деятельности.
Напряженность на рынке труда снижается медленно. Для устойчивого уменьшения давления на издержки и цены необходимо дальнейшее сближение роста оплаты труда и его производительности.
Источник: @estate_rus